本周美股前瞻（Nov 04 - 08）

[本期导读：迄今已有71%标普500成分股公司公布业绩。整体盈利同比下滑-2.7%，营收同比增长+3.1%，均好于此前市场预期。中美可望签署第一阶段协议，美联储降息靴子落地，股指乘机突破上行再创历史新高。标普在一片质疑声中，年内涨幅已经达到+22.3%。很多群友现在普遍的疑问应该是：新高之后，后面会如何？应该怎么办？本期重点和大家探讨了这个话题。]

截止周五已有71%标普500成分股公司公布了业绩。整体盈利与去年同期相比下滑-2.7%，为连续第三个季度出现负增长。 营收同比增长+3.1%，为16Q3以来的最低增速。不过，业绩整体表现好于季报前市场预期。目前市场分析师普遍预期第四季度盈利还将负增长，明年Q1和Q2将转为正增长，速度为5-7%。由于主要大公司财报都已经披露完毕，美股本季度业绩已基本定局。接下来这周将有90家标普大公司，包括道指成分股DIS公布财报，之后市场目光将转向数量众多的中小型股业绩。

　　 美联储周三不出意外再次降息25个基点，下次FOMC会议在圣诞节前（Dec 11日），市场普遍预期届时将会维持利率不变。年内货币政策对市场的影响基本结束。中美本周释放乐观信息，双方可望在月中签署第一阶段协议。困扰市场已久的两个重大不确定性因素均趋于明朗。受上述消息鼓舞，四大股指连续第四周收高。其中标普和纳指一举突破了前期历史高点，道指也离前期高点仅一步之遥。中小盘指数连续补涨，正加速脱离50/200天线。年底继续影响市场的重大政经事件应该是国会总统弹劾案的进程。

上期周报的标题就是《多重基本面事件叠加，大盘面临方向选择》。文章中指出：”...本周随时可能向上突破...标普再次刷新历史高点的概率较大。...”周一标普强势高开直接突破前期历史高点3027之后，第一目标就直接指向近几期周报反复提示的2018年2月持续至今的中期压力3050区域。大盘在此连续盘整4个交易日之后，周五再次借助利好直接跳空高开站上该位置，也一举突破了持续近22个月的趋势通道上沿，整体走势非常强劲。

经历全周上涨之后，目前SPX整体技术格局发生了变化，各时间窗口的趋势为：长期-上行，中期-上行，短线-上行。 不过周五股指离开中期突破位置还不远，后续需要继续加速上行、快速离场这里才能完成最终有效确认。从小时级别时间窗口而言，SPX目前已经接近短期趋势通道上沿，需要一个强力突破才能彻底改变轨道上行斜率。

本周初SPX需要密切关注下方3050-3028区域得失，该位置是上周突破平台支撑，也是中期真假突破的关键参考。周初第一阻力在3066附近，继续突破上行目标就指向3120区域（如图）。其它几个股指情况基本相似，纳指后续目标指向趋势通道上沿，大约在8500区域。中小盘指数需要加速突破年内高点1600-1620区域。

股指大幅上涨和新高之后，很多群友现在普遍的疑问应该是：新高之后，大盘后面会如何？应该怎么办？从技术分析的角度来说，突破前期历史高点仅对支撑与阻力交易技术有意义，只是众多看盘方法中的一种。通常突破强阻力之后股指可能会出现：1）突破后继续上行，快速脱离成本区之后在高位完成整固。2）突破不远后快速回撤支撑位。如果支撑有效，更强势恢复上行。如果支撑无效，突破失败。3）突破后迅速被拉回到突破位下方形成假突破，后续快速回落。具体股指会以哪一种路径演变，需要结合当时的市场环境、价量等要素进行综合衡量。从目前态势来看，似乎路径1的可能性更大。

当然技术分析不只有一种看盘方法。实际上2018年2月至今，股指屡屡突破前期历史高点，但是大盘一直处于中期震荡之中。支撑与阻力交易法在这种市况中就表现出很大局限性，往往新高之后大盘就出现快速回落调整。在近几个月的分析文章中，我们一直比较关注的是周线和月线级别趋势的变化。周五股指突破中长期趋势线上沿之后，形态开始对多方有利。新高之后，股指前方也并非一马平川，毫无障碍。短线而言，前面中期趋势通道上沿会成为强阻力，也就是前述3120区域将会成为近期阻力和目标位。只有股指后期加速摆脱这个区域之后，中期上行趋势才能再次得以确认。在此之前，不排除股指后续再次回撤突破区域的可能。

从更长期的时间窗口来看，标普今年在一片看衰声中顽强走高，迄今整体涨幅已经达到+22.3%，接近2009年本轮牛市起涨元年+23.5%的水平。如果后面两个月继续上涨，可望冲击2013年+29.6%的最好表现。尽管股指大幅上涨，但是个股表现却两极分化明显，个体投资者的收益也冰火两重天。标普500家大公司中跑赢指数涨幅的个股还不到一半，仅240家公司年度涨幅超过22.3%，多数并没有跑赢大势。强者恒强，弱者恒弱。其中有将近1/10的公司年度涨幅超过50%，也有16%的公司年内依然收跌，其中跌幅达到-20%的就有21家。如何选股，以及能否忍受期间的大幅回撤成为能否盈利的关键。

还有不到8周交易时间（中间尚有感恩节和圣诞假期）本年度就将收官，股指大幅上涨之后有些累积获利筹码已丰。剩下来的时段大家就需要根据自己的情况做出取舍：如果手中持有筹码已经有相当大累积盈利的，趁年底上冲落袋为安，至少持股并逢高加对冲保护似乎是理性的选择。如果前期收益不理想，想继续参与年底行情的群友，尽量避免年度涨幅已大的品种、以短波段操作为主、获利及时了结似乎更好。本年度表现最差的基础材料、能源等板块近期有超跌反弹迹象，有安全边际的金融股也上台阶整理，是否能复制10月份医疗板块超跌反弹行情，可多家留意。

重要基本面事件日程 

宏观数据：

 本周重量级经济数据不多。周一工厂订单，周二Markit 服务业PMI和非制造业ISM指数，周五消费者信心指数等可多加留意。

企业财报：

 目前已有71%标普500成分股公司公布了业绩。盈利同比-2.7%，营收同比增长+3.1%。本周将有90家（包括道指成分股DIS）披露财报。标普前瞻P/E为17.2（5年期均值16.5，10年期 均值14.8）。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）：

  周一：HUD、GCI、HTZ、SOGO、PXD、SHAK、PRU、RACE、MAR、SOHU、CYOU、UBER、CRZO、MOS、UAA

 周二：TM、PTR、BDX、AGN、REGN、NEM、ZBH、FANG、ARNC、ATHM、CZR、DVN、TPR、 PTON、AMRN、NUS、OAS

 周三： QCOM、CVS、EOG、HUM、BIDU、GOLD、SQ、FLT、ROKU、WYNN、GDDY、MRO、COTY、BGNE、PAAS、LL、AAOI

 周四： DIS、BKNG、LFC、ZTS、ATVI、MNST、TTWO、NBL、TTD、TEVA、SRPT、CBPO、YELP、HIMX、SOHO

 周五： ENB、DUK、MGA、BEST

上周美股综述（Oct 28 - Nov 1）

大盘指数：股指连续第四周走高。标普最低3023，收盘于最高点3067，再次刷新历史新高，上涨+44点，涨幅+1.47%。纳指收盘于历史新高8386点，全周+143点，涨幅+1.74%。道指收盘27347，离最高点27398仅一步之遥，全周+389点，涨幅+1.44%。罗素2000收盘1588点，上涨+1.92%。

商品：油价低位盘整，全周最高$56.92，最低$53.71，收盘$56.2，下跌-0.81%。黄金继续区间调整，全周最高$1519，最低$1483，收于$1511，微涨+0.41%。美元指数回落，全周最高97.8， 最低96.96，收盘97.04，下跌-0.57%。恐慌指数继续回落，收盘报12.3，全周跌-2.77%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio回落报1.01（上周1.04）。

板块表现：标普11大板块8升3跌。医疗板块整体+3.05%领涨，其次是科技+2.11%和工业+2.06%。房产整体-0.66%和能源-0.4%逆势收跌。分类行业涨幅居前的包括珠宝店、食品、广播电视和娱乐、药品零售、医疗服务等，计算机系统、家电、家居零售店等跌幅居前。

市场深度：本周两大交易所股票涨跌比5422：2894（上周5357：2945 ）。创52周新高股票1228 家（上周959），创52周新低股票404 家（上周354)。

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