本周市场大的变化没有（上下皆可），但局部变化需要引起注意。在消息的助力下，美股标普期货周五一度下跌到关键区间2940-2950，最低2946.25，最后收报2968.50；原油在本周五把上周一的gap up给fill了，最低54.75，重新回到原来的路径上，收报56.18；黄金继续维持在1490上方，最低1493.3，但本周又一次上冲失败，最高1543.3，最后收报1503.3。

宏观简述（宏观观点原型出自MFI金融研究）

最近的市场可谓是消息市场，随时一个不知真假、不论可行与否的消息，对日内的交易都是极具杀伤力的。但有趣的是，似乎在这微妙的时期里面，有一定的宏观脉络可追寻。

以时间顺序，小编列举一些认为是重要的事件：

1. 1.9月9日，索罗斯发表了一篇关于评论特朗普是否会因为大选而出卖美国，放弃对华为制裁的文章（https://www.georgesoros.com/2019/09/09/will-trump-sell-out-the-u-s-on-huawei/）；
2. 2.9月12日，特朗普总统表示，将美国计划对中国加征的下一轮关税降推迟两周，以此作为一个或有助于弥补世界两大经济体之间严重受损关系的 “善意姿态” ；
3. 3.9月14日，沙特国有石油企业阿美的两处主要石油设施受无人机袭击；
4. 4.9月16日，国内各大媒体报道索罗斯做空港股损失高达24亿港元；
5. 5.9月24日，比特币价格当天大跌12%，从9780跌到8000（比特币衡量中美风险）；
6. 6.9月25日，美国政府公布了特朗普与乌克兰总统7月的通话记录，并对特朗普的行为展开正式的弹劾调查。

通过这6条消息，可以粗略地设想这么一条宏观路径：正当世界风险从中美关系转移至中东地缘政治的时候，索罗斯突然间跳出来，试图把焦点重新拉回到中美关系上，进行一场民主党与共和党之争。但索罗斯这么做能否根本性扭转局面？或者能多大程度地延缓焦点转移？这个小编说不清楚，不过从美债和原油的波动率来看，会偏向认为索罗斯这么做，只能延缓焦点的转移，中东问题始终会成为焦点，中美问题也始终会暂告一段落。也就是说，市场需要时间去消化各种消息，形成一个从中美关系转移到中东风险的路径。

图1 美债波动率（蓝色）目前处于了近5年的高位区间（6-8），而且出现了三次连涨，估计波动率回落的概率大于继续拉涨，这意味着美国本土的风险会有所降低。原油波动率（红色）刚起来，受到14日的消息影响进行了第二次上涨，从历史数据来看，波动率数值不算高，中性偏低，所以波动率上涨的概率大于回落，这意味着中东地缘政治风险有所加大。

技术分析

黄金

黄金本周虽然继续维持在1490这个非常关键的位置上方，但上冲前高失败继续周线收跌，跌破了前期的上涨通道。在接下来的1-2周，面临着日线级别与周线级别转换的重要时间窗口。只要日线继续出现lower high，例如上图所画的下降趋势线位置（估计大概会是1525-1530），那么就要特别小心头肩顶的形成，破位1490颈线后就会先去测试周线级别EMA 20均线位置，目前大概是1445-1455。

原油

 原油从2018年10月份的高点76.9到现在，一直处于宽幅三角形震荡模式中，上周一的gap up形成了第一次假突破，然后本周把gap给fill了，回到三角形当中，点位依旧。短期来讲（2-4周），原油比较中性，可上可下，测试53-50这个区间的可能性不能轻易忽视排除；长期来讲（月线级别），经过三角形或者横盘的整固后，上涨的概率是很大的。那所以，原油下周高位留意56.8-59.4这个区间，低位留意53-54.。

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