【毕肯周报第486期（23/07/02）】

 新财季即将开启，逢高加对冲

【本期导读：经历前两个季度大幅上涨后，领涨的科技龙头股和各大股指均面临长期关键压力，短线需要休整。在23Q2新财季和重大宏观经济数据即将公布前，投资者不宜继续追高。近期还是以加强风控为主，逢高对手中持有仓位加Hedge，为即将到来的新财季做准备。】

【焦点财经事件】

² 本周公布的多项经济指标均好于市场预期。一季度GDP大幅向上修正为2%，五月份PCE年化率降至两年来低点3.8%，耐用品订单和消费者信心指数均环比回升。

² 接下来这周因国庆节假期只有3.5个交易日。Jul 3周一美股提前至下午一点闭市，Jul 4周二全天休市。

² 周三将公布ADP就业数据和美联储会议纪要，周五将公布非农就业数据和失业率，预期是全周市场关注焦点。此外，制造业和服务业PMI和ISM数据也值得特别留意。

² 再下一周将公布六月份CPI数据，23Q2新财季也将开启，投资者需为此做好准备。

【热门板块表现】

² 四大股指全周均探底回升，最终收涨，标普刷新年内新高。地产、建材、邮轮、航空等行业继续领涨，多数行业龙头股继续维持横盘整理格局，前期领涨的科技股权重股除AAPL再次刷新股价历史新高，市值首次突破3万亿外，其它个股依然维持高位整理格局。

² 少数行业龙头股如金融JPM、V和MA，消费MCD和WMT，医疗LLY和ISRG，工业GE，酒店MAR等刷新股价历史或年内高点。市场深度明显改善，标普11大行业全线上涨，上涨股票数量为下跌股票数量的2.35倍（上周1：2.5）。创年内新高股票数量接近翻倍。

² 本周恐慌指数、黄金、美元指数基本和前周持平，并未随大盘大幅上涨而变化，值得后市特别关注。芝加哥期权交易收股指Put  call ratio也钝化。

² 油价继续第8周在$67-75区域横盘。10年期国债连续第7周在3.65-3.86%区间震荡，周五接近区间上沿。两者后市随时可能选择新运行方向，需要特别留意。

【股指技术转折】六月份和上半年交易收官。标普全月大幅上涨+6.47%，上半年涨幅+15.9%。纳指全月大幅上涨+6.59%，上半年涨幅+31.7%。道指全月上涨+4.56%，上半年涨幅+3.8%。罗素2000全月上涨+7.95%，上半年涨幅+7.24%。

标普周一完全回补Jun 13缺口，最低下探至4328。周二强势拉起后单边大幅走高，市场人气完全逆转。周五借GDP向上修正利好高开高走，最高点4458再次刷新本轮反弹新高。本轮调整并没有破坏中长期上升通道，也没有测试中期和长期均线。短期支撑目前上移至4420-4400区域，上升趋势线支撑也上移至4350-4330一线。目前中期均线也上移至4230-4200区域，年线上移至4050-4000区域。经历周五大幅上涨后，SPX小时级别时间窗口已经严重超买，接下来这周只有3.5交易日，横盘消化上周涨幅，型态上做Cup-handle概率较大。上行关键测试在4500-4550区域。

科技权重股是年内大幅上涨的主要动力。纳斯达克100指数经历连续6个月反弹后，高点已经非常接近2022年初破位下跌平台下沿15500-15700。股指在该位置横走几周消化前期涨幅概率较大。$NDX上行第一测试还是15285，下行测试14500区域。对应纳指上行测试13800-14200区域，下行测试13300区域。

道指30和罗素2000本年度走势较弱。INDU继续维持50天线33600和前面8个月盘整区间上沿34700之间横盘整理格局。RUT本周回撤至前面起涨平台1820区域获得支撑，连续4个交易日强劲回升，再次测试1900一线阻力。后市还是继续关注这两个位置。该指数已经连续14个月在1640-2030间大幅震荡，长期而言还需要尽快突破该区域选择新方向。

【操作策略】综上所述：经历前两个季度大幅上涨后，领涨的科技龙头股和各大股指均面临长期关键压力，短线需要休整。在23Q2新财季和重大宏观经济数据即将公布前，投资者不宜继续追高。近期还是以加强风控为主，逢高对手中持有仓位加Hedge，为即将到来的新财季做准备。

重要基本面事件日程 （Jul 03-07）

【宏观数据】：周一美股提前于下午一点休市。上午公布制造业PMI和ISM指数，以及建筑开销。周二全天因独立日假期休市。周三公布ADP就业数据、工厂订单和美联储FOMC会议纪要。周四公布失业金申领人数、贸易赤字、新增岗位数、服务业PMI和ISM指数。周五公布非农就业报告、失业率和小时工资等。

【企业财报】：标普23Q1盈利同比下滑-2.1%，连续两个季度负增长。营收+4.1%，为20Q4以来最慢增长。标普前瞻P/E报18.5。5年期均值为18.6，10年期均值为17.3。本周没有标普500公司公布财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：美股提前休市　

 周二：美股全天休市　

 周三：- 

 周四：LEVI　   

 周五：-

【标普500成分股22Q2-Q4盈利同比增长+6.3%，+2.5%和-4.6%，营收+13.9%，+10.9%和+5.3%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-6.6%，-6.4%，+0.7%和+8.2%。营收增长分别+1.9%，-0.3%，+1.1%和+3.1%。2022全财年盈利增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+1.2%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。】

上周美股综述（June 26-30）

【大盘指数】：四大股指本周止跌回升，全线收涨。标普最高4458，最低4328，收盘4450，上涨+102点，涨幅+2.35%。全月上涨+6.47%。道指30最高34467，收盘34407，上涨+680点，涨幅+2.02%。全月上涨+4.56%。纳指最高13816，收盘13787，上涨+295点，涨幅+2.19%。全月上涨+6.59%。罗素2000收盘1888，上涨+3.68%，全月上涨+7.95%。

【商品期货】：油价本周最高$71.04，最低$67.05，收盘$70.64，上涨+2.14%。黄金最高$1943，最低$1900，收于$1929，与上周持平。美元指数最高103.23，最低101.96，收盘102.59基本与上周持平，上涨+0.04%。恐慌指数收盘13.59基本与上周持平，微涨+1%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.11   (上周1.04）。

【板块表现】：标普11大板块全部收涨。上周领跌的房产整体+5.1%，本周领涨，其次是能源+4.93%和基础材料+4.02%。必需消费品+0.53%涨幅最小，其次是医疗+0.55%和公用事业+0.63%。分类行业中航空、酒店、耐用家居用品、休闲服务、汽车零部件、博彩、油田设备与服务、油气管道、快递、建材、钢铁等涨幅居前。仅互联网、饮料、食品、制药、药店和供水等少数行业逆势收跌。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比7232：3069（上周2893：7333)。创52周新高股票836家（上周426），创52周新低股票536家（上周438)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！