临近季末,强者恒强、弱者恒弱

 【毕肯周报第377期(21/03/21

临近季末,强者恒强、弱者恒弱

[本期导读随着疫苗不断普及,各国经济重开和逐步走上正轨是大势所趋,企业盈利状况也会不断改善。已经提前飙升的股价能否获得基本面支撑?三周后21Q1新财季将提供明确答案。临近季末,机构投资者需要为即将到来的财报做准备。在此期间,强者恒强、弱者恒弱格局还将继续。机构Rebalance会导致资金在不同板块间进行转移,板块轮动、跷跷板效应还将持续。详情可参看文中具体说明。]

 

【基本面】美联储继续维持利率不变,上调全年经济增长预期,并将在相对长时间内容忍通胀回升。周三FOMC会议结果显示,美国2024年之前都不会加息。中美高层2+2会谈周五落下帷幕,双方关系转暖并非一日之功,市场本来也没抱什么期望,实际结果也没有出人意料。接下来这周宏观消息面相对平静。临近季末,机构Window DressingPortfolio Rebalancing进入最后时间窗口,市场为即将到来的新财季做最后准备。本周软件ADBE、零售RH,多家中概如TIGRTMEMOMO等将公布财报,可特别留意。

 

【市场表现】上期周报提醒大家,能源股经历连续五周领跑之后,前周已经出现疲态,本周该板块大幅领跌。金融股本轮表现一直强势,本周也开始出现调整迹象,下次财报前需要趁机加Hedge,以防止股价出现中级调整。科技股整体表现依然较弱。除FB外,FAANG中其它个股表现弱于大盘,软件、云概念、芯片等继续回落调整。其它各大板块如医疗、工业、消费等也多数调整为主,市场热点不突出。

 

本周表现相对强势的分类行业中,医疗保险各龙头股如UNHANTMCI等继续刷新历史高点,表现较为靓丽。少部分零售和消费龙头股如HDLOWTGTFDX逆势走高。年内题材股中VR/AR概念股、电动汽车、3D打印等个股前周大幅反弹,本周走势也强于大势。

  

【技术走势】标普和道指周三午后受美联储消息影响,股指一度冲高并再次刷新历史高点。技术型态上继续维持短期趋势通道内宽幅震荡格局。SPX全周低点为3886暂时守住了前期文章提示的下行关键支撑3915-3885区域。接下来这周还是需要密切关注该位置,一旦失守,股指将再次测试50天线3860附近,以及短期趋势线下沿(上期提示的3740区域)。SPX本周上行关键压力在3950-3980区域,快速站上可望继续冲趋势通道上轨。

 

纳指本周最高反弹至13620后快速回落,未能站上前两期周报提示的13600-13730关键阻力区域完成上行确认,继续维持中期调整格局。周五最低下探至13039点,也是前期周报提示的关键短线支撑(13000一线),整体型态再次形成对称头肩结构(如图)。接下来这周需要密切关注该指数能否在此快速止跌回升,一旦破位,股指将再次考验前低12397区域甚至年线支撑。

 

还有8个交易日本月以及首季度交易就将结束。目前四大股指月线均形成阳线或小阳星线,长期依然维持上行格局。从周线级别来看,四大股指本周K线均收出高位小阴线。接下来这周如果继续回落调整,势必会改变月线技术型态,尤其是纳指和罗素2000。由于目前各大股指短、中、长期技术关键位置非常接近,短线技术型态改变会同时影响中长期走向,投资者需要特别谨慎。

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【操作策略】标普2021年初受疫情影响大幅下挫,自3/23日见底2191点后持续走高,至周三创出新高3983点,最大上涨+1792点,一年涨幅达到惊人的+82%。超过1/3标普500成分股期间股价翻倍。目前标普估值已经大幅超过5年期和10年期历史均值。

 

尽管市场普遍预期随着疫苗的不断普及,各国经济重开和逐步走上正轨是大势所趋,企业盈利状况也会不断改善。标普月线级别已经形成Parabolic Run。已经提前飙升的股价能否获得基本面支撑?三周后21Q1新财季将提供明确答案。临近季末,机构投资者需要为即将到来的财报做准备。在此期间,强者恒强、弱者恒弱格局还将继续维持。机构portfolio Rebalancing的结果是资金会在不同板块间进行转移,市场板块轮动、跷跷板效应还将持续一段时间。

 

中长线投资者勿需太在意短线股价波动,但是需要对手中持有的顺周期品种做好风险对冲,防止股价财报前出现中级调整。 没有仓位的投资者可以趁中级调整之机慢慢吸纳。对于短线操作而言,月末最后几个交易日谨慎操作弱势品种,继续关注第一季度表现强势的热点板块和强势个股交易机会。

   

重要基本面事件日程 March 22 - 26

 

宏观数据:

 周一公布存量房销售数据,周二公布新屋销售数据, 周三公布耐用品订单、Markit服务业和制造业PMI指数,周四公布失业金申领人数和四季度GDP值,周五公布个人收支、核心通胀和消费者人气指数等数据。

 

企业财报

本周将有5家标普成分股公布财报,多家中概财报也值得特别关注。 部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

 

  周一: TME

 二: ADBEINFOGMEHUYAVNETDOYU           

 周三: GISHTHTRHKBH       

 周四: DRIMOMO   

 周五TIGRLEJUSFUN  

 

20Q4财季已经结束。盈利自2019Q4以来首次同比恢复正增长+4.0%,营收同比转为正增长+3.2%2020全财年盈利同比-11.2%,营收同比下滑-0.8%

标普前瞻P/E21.95年期均值17.710年期均值15.9)。市场预期21Q1盈利将正增长+22.1%,营收+6.2%21Q2盈利将大幅+50.7%,营收+16.4%21Q3盈利将大幅+17.6%,营收+9.9%21Q4盈利将大幅+13.7%,营收+7.1%。预期2021全财年盈利将增长+24.6%,营收+9.4%2022全财年盈利将增长+15.2%,营收+6.8%。】

 

上周美股综述(March 15 - 19

 

大盘指数: 四大股指均冲高回落,小幅收跌。纳指全周最高13620,收盘13215点,下跌-104点,跌幅-0.79%。标普最高3983,收盘3913,下跌-30点,跌幅-0.77%。道指收盘32627,下跌-150点,跌幅-0.46%。罗素2000收盘2288点,下跌-66点,跌幅-2.8%

 

商品期货:油价连续第二本周回落,$66.4,最低$58.28,收盘$61.44,下跌-6.36%黄金连续第二周低位反弹,最高$1754最低$1716,收于$1741,上涨+1.27%美元指数小幅回升,全周最高92.18,最低91.29,收盘91.93,上涨+0.27%恐慌指数微涨+1.26%,收盘20.95。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio1.39(上周1.3.7)。

 

板块表现:标普11大板块38跌。能源整体大幅下挫-7.54%,连续第二周表现最弱。其次是金融-1.58%和科技-1.38% 。通讯服务本周领涨,涨幅+0.96%,其次是医疗+0.41%和必需消费品+0.35%。分类行业中家居零售、地产、寿险、金矿等涨幅居前。跌幅居前的包括油气设备与服务、综合石化、油气勘探与开采、太阳能、汽车、消费金融等行业。

 

市场深度:本周三大交易所股票涨跌比33036127(上周77331696)。创52周新高股票2203家(上周2373),创52周新低股票396家(上周277)

 

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action

 

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