20Q4财季基本定局,大盘短线可望变速

【毕肯周报第37221/02/14

 20Q4财季基本定局,大盘短线可望变速

[本期导读:约3/4标普大公司已经披露业绩,20Q4财季基本定局。连续三季同比下滑之后,标普整体盈利加速恢复增长。股指自去年11月份初走出慢牛行情,近三个多月持续缓步攀升,趋势通道越来越窄,随时可能加速选择方向。大盘后市走向、中长期操作策略等,详见文中具体说明。]

 

【宏观基本面】前总统Trump二次弹劾案周末落下帷幕,民主党人再次无功而返,国会现在可以专注于新一轮经济刺激案和落实新政府各项政策。本周一因总统纪念日休市一天,全周只有4个交易日,周五是本月期权交割日。周三午后将公布美联储上月FOMC会议纪要。此外,制造业和服务业PMI数据、零售数据和PPI数据等将是市场关注重点。

 

【财报综述】截止周五,约74%标普成分股已经披露了20Q4财报。第四季度财报基本大局已定。自2019Q4新冠疫情爆发以来,整体盈利连续三个季度萎缩后,首次同比恢复为正增长+2.9%,营收同比也转为正增长+2.8%。两者均好于季初市场预期(预期盈利同比-9.3%,营收增长+0.1%)。市场预期21Q1盈利将加速增长+21%,营收+5.6%21Q2盈利将大幅+49.4%,营收+15.6%。下周将有51家标普成分股公布财报,包括道指成分股WMT。此外,工业龙头DE、中概BIDU、电商SHOP,以及酒店HLTHMAR等财报预期是市场关注的焦点。

 

【行业表现】本周四大股指继续攀升并再次刷新历史记录,但是两大交易所上涨股票家数环比出现回落,芝加哥期权交易所 Put Call Ratio连续第二周逆势回升(本周1.6:上周1.54)。上周标普11大板块全线飙升,但是本周走势开始出现分化。耐用消费品、必需消费品板块及公用事业板块收跌。能源连续第二周领涨,科技股再次走强。新高面前,市场心态趋于谨慎。

 

分类行业中前期大幅飙升的热门板块如大麻、氢能源、3D打印等冲高后快速回落。前期休整的银行板块连续第二周强势回升,可望结束调整再次上行。基础材料和能源个股也再次转强。科技股中芯片、软件、题材股走势趋于活跃,FAAMNG继续高位小幅震荡,随时可能选择方向。酒店和博彩业个股本周整体走势强于大盘,下周将集中公布财报,能否借机上台阶是主要看点。

 

【技术走势】标普前周快速下探至SMA50获得支撑,其后股指迅速被拉回到短期趋势通道内形成假突破。尽管本周继续上行,但是波动明显萎缩,涨幅收窄。全周高低点分别为3937-3885,仅有52个点振幅,略高于近期单日波动均值44点。经历连续三个多月上涨之后,面临前期趋势通道上沿压力,市场心态较为谨慎。

 

SPX全周最高点3937正好落在前期周报提示的压力区间3910-3950。本周趋势通道上沿将小幅上移至3937-3970附近。本周短线支撑重心也将上移至3915-3890区域,坚守该位置不失,短中长期就依然处于多头占优格局。本周趋势线支撑还是在前周提示的3840-3820区域。由于股指目前波动区间越来越窄,大盘随时面临方向选择,投资者需要特别留意后续突破方向。目前技术型态有利于多方,股指强力突破短期趋势通道线上沿将进入加速拉升阶段。反之,如果股指再次跌破趋势线和SMA50支撑,大盘就面临中期调整(参看下面SPX日线和周线图)。

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其它股指情况基本类似。近期科技股走势再次转强,蓝筹股中银行也重新恢复上行,资金轮动节奏尚正常。本周需要特别留意银行股和科技龙头股走势。此外,恐慌指数再次回撤到近三个月平台下沿20区域,本周需要特别关注是止跌企稳还是再下台阶。

 

【操作策略】综上所述,经过连续三个季度盈利下滑之后,标普大公司业绩好转速度超过市场预期,为大盘上行提供了基本面支撑。目前美国经济复苏进程快于市场估计。在经济长期向好的大背景下,逢低吸纳大周期品种如银行、基础材料和能源等行业龙头股依然是长线投资者的主要操作策略。短期可重点留意科技龙头股以及代表未来走向的软件、云计算、芯片等行业个股走向,继续向上突破也是中长期介入机会。

 

重要基本面事件日程 February 15 - 19

 

宏观数据:

前总统Trump弹劾案周末正式落下帷幕。周一因总统纪念日休市一天。周二公布帝国制造业指数,周三公布零售数据、PPI、工业生产、商业库存及美联储FOMC会议纪要,周四公布失业金申领人数、新屋开工、营建许可和费城FED制造业指数,周五公布制造业和服务业PMI指数,以及存量房销售数据。

 

企业财报

截止周五约74%标普成分股已经披露了20Q4财报。盈利自2019Q4以来首次同比恢复正增长+2.9%,营收同比转为正增长+2.8%。两者均好于此前市场预期(年初市场预期盈利同比-9.3%,营收增长+0.1%)。本周将有51家成分股公布财报,包括道指成分股WMT。 部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

     周一:总统纪念日休市

    周二:CVSZTSPLTRAIGOXYVMCTRUSEDGQSDVNAAPVNOLSCC       

      周三:SHOPBIDUTWLOADIHLTPXDIQWIXFSLYMOSHMROHLFPAAS   

      周四:WMTAMATROKUWMNEMMARTRPTTDGOLDNICEOLEDTECK DBX   

      周五: DEMGA  

 

标普前瞻P/E22.25年期均值17.610年期均值15.8)。市场预期2020全财年盈利将同比-11.4%,营收同比下滑-1.1%。市场预期21Q1盈利将恢复正增长+21%,营收+5.6%21Q2盈利将大幅+49.4%,营收+15.6%21Q3盈利将大幅+16.7%,营收+9.3%21Q4盈利将大幅+14%,营收+6.7%2021全财年盈利将增长+23.4%,营收+9.0%。】

 

上周美股综述( February 08 - 12

  

大盘指数:四大股指本周继续回升,涨幅收窄。纳指最高14109,收盘14095点,上涨+239点,涨幅+1.73%。标普最高3937,收盘3934,上涨+48点,涨幅+1.23%。道指最高31543,收盘31458,上涨+310点,涨幅+1.0%。罗素2000收盘2287点,上涨+57点,涨幅+2.56%

 

商品期货:油价继续上行。全周$59.82,最低$57.0,收盘$59.47,上涨+4.61%黄金最高$1856最低$1807,收于$1823,微涨+0.56%美元指数低位震荡,全周最高91.22,最低90.24,收盘90.47,下跌-0.62%恐慌指数收盘19.97,下跌-4%。接近去年11月份以来平台下沿。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio1.6(上周1.54)。

 

板块表现:标普11大板块83跌。能源整体+4.96%连续第二周领涨,其次是科技+2.42%和通讯服务+2.23%。 公用事业-1.53%表现最弱,其次是耐用消费品-1.11%和必需消费品-0.11%。分类行业中油田设备与服务、油气勘探和开采、电子设备、芯片、太阳能等涨幅居前。汽车、公用事业、零售、通讯等逆势收跌。

 

市场深度:本周三大交易所股票涨跌比64272774(上周79711202)。创52周新高股票2967家(上周1765),创52周新低股票183 家(上周149)

 

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