大盘显疲态,调整有多深?

【毕肯周报第37021/01/31

 大盘显疲态,调整有多深?

 

[本期导读:企业盈利增长未能跟上股价飙升速度,行业龙头股财报后普遍回落调整。股指自低位大幅回升76%之后疲态已现。本轮调整的性质是什么?幅度有多深?中长期如何操作?详见文中具体说明。]

 

【宏观基本面】今年首月交易结束,美国政权实现顺利交接,接下来这周国会将为前总统Trump弹劾案做准备。宏观经济数据方面,本周制造业和服务业PMIISM数据,ADP和非农就业报告将是市场关注焦点。

 

【财报综述】截止周五37%标普成分股已经披露了20Q4财报。整体盈利同比下滑-2.3%,营收同比转为正增长+1.7%两者均好于此前市场预期,超过7成以上公司业绩均超越市场预期。但是,业绩利好的行业龙头股如AAPLMSFTNFLXMMMLLY等股价均走出冲高回落行情,其它如TSLAFBVMABACATLMTGE等财报后均向下调整。整体而言,自去年3月份大幅上涨之后,逢高减仓、落袋为安心理占据上风。前两周第268期(Jan 17#毕肯周报#提醒大家,盈利增长未能跟上股价增长速度,市场随时面临修正压力。看起来本季财报尽管利多占据主流,但是还不足以改变该现状。

 

本周将有多达110标普成分股公布财报,包括道指30成分股AMGNMRK其中科技龙头股AMZNGOOGLQCOM,能源巨头XOMCOPBP,医疗AMGNMRKPFEGILDREGN,金融PYPL,社交SNAP等需要特别关注。

 

【行业表现】四大股指全线下挫,标普11大板块全部收跌。本轮领涨的基础材料龙头股财报后全部回落。尽管油价连续3周高位强势整理,但是本轮大幅反弹的能源股集体陷入休整。科技龙头股财报利好也未能提振股价,其它金融、医疗、工业和消费板块也集体回落。开年后表现强劲的中小型公司如3D打印、清洁能源、电动汽车、大麻、疫苗、航天概念等行业走势也出现疲态,除个别龙头股外,多数股价均从高位开始回落。

 

近期飙升的GME现象引发全球资本市场和监管当局关注,各券商限制交易的做法引爆新一轮法律纠纷。其中涉及个股GMEAMCBBNOKAAL等股价巨幅震荡,个体投资者谨慎参与为宜。

 

【技术走势】标普全周最高报3870,正好触及自11月中以来形成的上升通道线上沿回落。周五低开低走,直接跌破了近三个月来的趋势线支撑。恐慌指数VIX周三大幅飙升,并突破了近三个月的三角形盘整区间。从技术型态来看,前期周报曾指出,SPX 3750是短线关键支撑,一旦跌破就会直接考验中期支撑SMA50。周三和周四连续坚守两天之后,周五低开低走形成破位,盘中低点正好下探至前期周报给出的3695支撑后弱势反弹,收盘也正好停在中期均线SMA50 3715处。

 

目前短期和中期关键参考位置非常接近,接下来这周SPX能否守住SMA50就显得尤为重要。一旦股指直接跌破3715一线,或者反抽不能回到3750区域再次回落,市场就确认进入中级休整,后市将进一步考验月线级别支撑。强势调整情形下,标普第一目标将考验本轮起涨原始趋势线,大约在3633区域,从高点回落幅度约6%。中性调整情形下,标普能接受的调整位置大约在3550-3510区域,自高位回落幅度大约为10%(如图)。如果后续股指不能在后一区域止跌,则需要重新评估本轮调整的性质。后期股指只有再次回升并站稳前述关键点位,调整方宣告结束。

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   【操作策略】未来两周还有大量行业龙头股公布财报。对于手中持有的个股,还是以控制财报风险、加强对冲为主。财报后冲高的个股,可以及时落袋为安,或者加Cover对冲。对于没有对冲的品种,尽量卖出降低整体仓位为宜。中长期投资者可继续关注大周期品种,耐心等待调整结束,参考月线级别强支撑区域,届时择机分批建仓。

 

重要基本面事件日程 February 01 - 05

 

宏观数据:

  本周就业报告和制造业数据是主要看点。周一公布制造业PMIISM数据,以及汽车销量。周三公布ADP就业报告和服务业PMIISM数据。周四公布失业金申领人数、生产率和工厂订单数据。周五公布非农就业报告、失业率和贸易赤字等。

 

企业财报

     截止周五约37%标普成分股已经披露了20Q4财报。盈利同比下滑-2.3%,营收同比转为正增长+1.7%。两者均好于此前市场预期。本周将有110家成分股公布财报,包括2家道指成分股。科技龙头股AMZNGOOGLBABA等将是市场关注焦点。 部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

 周一:VRTX  

 二:AMZNGOOGLBABA、PFEXOMAMGNUPSBPCOPHCAEACMGMPCATHMFEYE   

 周三:ABBVQCOMSPOTHUMALGNALLSUYUMCQRVOPYPL  

 周四:MRKBMYPMGILDSNAPCIBDXPTONFPINSUALXNPRUYUMFLTZENDECKLSPDRLGOOSHIMX 

 周五: ELITWREGNZBHCBOE

 

标普前瞻P/E21.85年期均值17.310年期均值15.6)。市场预期2020全财年盈利将同比-14.2%,营收同比下滑-2.0%。市场预期21Q1盈利将恢复正增长+19.6%,营收+3.4%21Q2盈利将大幅+44.0%,营收+13.5%2021全财年盈利将增长+21.9%,营收+7.7%。】

 

上周美股综述( Jan 25 - 29

 

大盘指数:股指本周全线回落。纳指最高13567,收盘13728点,下跌-472点,跌幅-3.49%。标普最高3870,收盘3714,下跌-127点,跌幅-3.31%。道指最高3121,收盘29982,下跌-1014点,跌幅-3.27%。罗素2000收盘2081点,下跌-86点,跌幅-3.97%

 

商品期货:油价遭遇长期阻力,连续第三周高位盘整。全周$53.58,最低$51.82,收盘$52.2,下跌-0.13%黄金最高$1878最低$1828,收于$1850,微跌-0.32%美元指数低位整理,全周最高90.88,最低90.07,收盘90.57,上涨+0.4%恐慌指数大幅回升,收盘33.09,上涨+51%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio1.33(上周1.37)。

 

板块表现:标普11大板块全部收跌。房产微跌-0.16%,整体跌幅最小。其次是公用事业-1.1%和必需消费品-1.51%。能源大幅下挫-6.54%领跌,其次是基础材料-5.03%和耐用消费品-4.76%。分类行业中逆势上涨的仅药店、太阳能和公用事业三个板块。跌幅较大的包括汽车、博彩、油田设备与服务、综合油气、油气勘探与开采、投资服务、建材、军工、机械、铝业、酒店等。

 

市场深度:本周三大交易所股票涨跌比20277056(上周58813119 )。创52周新高股票1739 家(上周1980),创52周新低股票214 家(上周100)

 

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action

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