【毕肯周报第360期（20/11/08）】

  大选尘埃落定，市场重归正轨

[本期导读：总统选举结果初步揭晓，大企业Q３整体业绩基本明朗。困扰市场的各项不确定因素基本消除，随着新政府各项政策逐步出台，市场可望再次回归正轨，投资者宜开始为年底和来年行情布局。大盘后续走势和关键技术点位、各板块表现及操作策略等，详情可参看文中具体说明。]

【基本面因素】美国总统选举结果初步揭晓。经历最初几天的混乱之后，周末各大主流媒体宣称Biden将胜出。尽管后续可能还需要一段时间才能最终尘埃落定，但是年内困扰市场的最大不确定性事件将成为过去式。市场目光将重新聚焦宏观经济未来整体发展，并为年底及来年布局。

【财报综述】截止周五，89%标普成分股已公布了第三季度财报，大公司经营情况基本明朗。整体盈利同比下滑-7.5%，营收同比下滑-1.7%，两者下滑幅度均好于此前市场预期。其中86%公司盈利超过市场预期，医疗、必需消费品和信息科技行业盈利增长幅度最大。79%公司营收超过市场预期，医疗、通讯服务和信息科技行业营收增长幅度最大。

 接下来这周尽管只有15家标普大公司披露业绩，但是三家道指成分股MCD、DIS和CSCO会直接影响股指走向，值得特别关注。此外，近期表现强劲的多家中概股如PDD、LI、VIPS，大麻主要公司如CGC、TLRY、ACB、VFF等，次新股U都将公布财报，持有这些品种的读者需要特别留意。

【技术走势】从技术图形来看，前周大幅下挫之后，本周各大股指借选举之机大幅拉升，科技龙头股再次强势领涨，市场人气完全逆转。月线在经历两连阴之后，本月大阳线基本收复前期失地。最近四个月K线依然形成上台阶之后的高位横盘整理格局，长期上行趋势依然保持完整。本周股指大幅回升，已基本收复前三周失地。实际上纳指和标普周五收盘都已经创出周K线收盘历史新高。

短期形态来看，目前各大股指已经接近本轮调整下压趋势线位置（如图）。后市如果继续上行就正式宣告为期10周的调整行情结束，股指将再次冲击历史高点，并试图突破月线盘整平台。本周SPX前方阻力在3530-3550区域，以及历史高点3588附近。由于股指当前位置离前期高点仅一步之遥，如果届时不能快速通过会引发短线卖压，投资者需要特别小心。标普下方关键支撑区域分别在3485-3465区域，以及3440-3420区域。目前50天线上移至3400附近。只要股指坚守该位置不失，多方就依然占据主动。其它股指情况基本类似，纳指本周下行支撑分别在前期低点11737和11560区域，以及50天线11300区域。上行阻力在11925附近及历史高点12074一线。

【市场深度】前周股指大幅下挫，市场深度指标呈现出极端不平衡（两大交易所下跌股票数量是上涨股票数量的7.24倍）。前期周报提醒大家这种状况难以持续，市场会进行修复。本周涨跌股票数量之比大幅回升至4.16：1，创52周历史新高的股票数量增加3.6倍，创52周新低的股票数量减少近半。如果股指继续攀升，市场深度指标也会走向另外一个极端，需要引起大家关注。恐慌指数本周从40区域大幅回落，周五已经接近前期历史低点24-20区域上沿。美元指数也大幅回落至前期低点92区域。如果这两个指数出现低位反弹迹象，股指短线会面临调整压力。此外，尽管本周四大股指大幅飙升，但是芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio不跌反而出现大幅飙升（本周2.0 vs 上周1.16），显示市场依然谨慎。

【板块表现】随着选举大局已定，本周各大类资产包括股票、债券、商品等全面回升，市场风险偏好再次回归。由于民主党未能夺回参院多数党地位，两院分治状态将延续。因此民主党主张对大公司和富人征收更高关税、强化对大企业和金融行业监管、推出更大规模经济刺激机会、实施全面医疗计划等主张将受到制约。此外，民主党也将大力推行大麻合法化及清洁能源政策。

全周各板块走势也因Biden当选预期发生分化。科技龙头股AAPL、AMZN、FB、GOOGL、MSFT等全周大幅领涨，芯片龙头股QCOM、NVDA、TXN、AMAT等也涨幅居前。此外，机械龙头CAT、DE、HON，太阳能FSLR、ENPH、JKS，大麻CGC、ACB、TLRY等个股也受Biden得票数的变化出现大幅震荡。相比之下，医疗保险、银行、工业龙头股走势方向不太明朗，能源和医疗全周表现较弱。

【投资策略】综上所述，由于年内最大不确定因素基本消除，大企业整体盈利前景继续趋好。随着新政府各项政策逐步出台，市场可望再次回归正轨。前期周报提醒大家可以趁财报利好、基本面稳定的行业龙头股回落之机慢慢吸纳的投资策略依然有效。市场快速大幅回升后，短线获利筹码已丰，市场深度指标也发出不同信号，不排除后续会再次出现休整行情。中长期投资者依然可以乘机逢低吸纳，为年底和来年行情布局。对于Active trader而言，市场一旦回归上行趋势，短线波动会逐步萎缩，盈利也将变得困难，操作上可以优选市场热点题材股。

  重要基本面事件日程 （Nov 09 - 13）

宏观数据：

 本周重量级经济数据不多。周四初始失业金申领人数、CPI和联邦预算，周五PPI和消费者人气指数值得关注。

企业财报：

 迄今已有89%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-7.5%，营收同比下滑-1.7%。两者下滑幅度均小于此前市场预期。本周将有15家标普成分股披露业绩，包括三家道指成分股和多家中概股，大麻板块集中披露业绩。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报21.6（5年期均值17.1，10年期 均值15.4）。目前市场预期20Q4盈利将同比-10.9%，21Q1将恢复正增长+14.5%。】

 周一：MCD、WPM、OXY、BYND、CGC、PLUG、NKLA、NVAX、ARNA、TLRY、ACB、WBAI     

         周二：DDOG、ROK、TME、DHI、AAP、ADPT、VIR、KODK    

         周三：MFC、HUYA/DOYU    

         周四：DIS、CSCO、PDD、AMAT、U、NICE、WIX、FTCH、 SSYS、YRD

        周五: LI、DKNG、VIPS、VFF、TEDU、SFUN   

上周美股综述（Nov 02 - 06）

大盘指数： 四大股指本周大幅上涨。纳指收盘11895点，上涨+983点，涨幅+9.01%，完全收复前三周失地。标普最高3529，收盘3509，上涨+239点，涨幅+7.32%。道指收盘28323，上涨+1821点，涨幅+6.87%。罗素2000收盘1647点，上涨+116点，涨幅+7.58%。

商品期货：油价探底回升，全周最高$39.35，最低$33.64，收盘$35.14，上涨+3.77%。黄金大幅回升，最高$1962，最低$1873，收于$1951，上涨+3.82%。美元指数大幅下挫，全周最高94.33，最低92.17，收盘92.22，下跌-1.93%。恐慌指数大幅回落，收盘24.86，下跌-35%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周大幅回升报2.0（上周1.16）。

板块表现：标普11大板块全线上扬。科技整体大幅+9.67%再次领涨，其次是医疗+8.13%和基础材料+7.63%。能源整体+0.73%表现最弱，其次是公用事业+2.81%和房产+4.33%。分类行业中涨幅超过两位数的包括互联网、博彩、旅游、药店、特种金融、医疗保险、垃圾处理、铝、化工、软件等。仅油气管线、航运和零售REITs等少数行业逆势下跌。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比6941:1667（上周1047：7583）。创52周新高股票863家（上周240），创52周新低股票288家（上周447)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！