一周美股前瞻及个股交易机会（19/03/31）

本周美股前瞻（Apr 01 - 05）

[本期导读：第一季度行情收官。标普单季大幅上涨+13%，为09Q3以来最大涨幅。两周后19Q1新财季就将开启。尽管开年来市场累积获利筹码已丰，市场分析师普遍看淡本季度业绩。但是，根据历史数据来看，现在就断言第二季度股市走低还为时过早。本月重大经济事件、四大股指中长期演变路径、新财季强势品种布局机会，详情请参看文中具体说明。]

美方称谈判取得建设性进展。标普周一短暂跌破上期周报提示的关键支撑2803-2790区域后迅速拉回，市场心态较为稳定，未受此前一周大幅下挫影响。其后四个交易日小幅震荡走高，日线连续形成5根小K线。最终收盘于2834点，周涨幅为+1.2%。该点位也创出本年度周收盘新高。

这样美股19Q1顺利收官。标普首季大幅上涨+13.07%，录得09Q3以来最大单季涨幅。纳指首季上涨+16.49%，道指上涨+11.15%，罗素2000上涨+14.17%。月线图上，继开年前两个月大幅单边上涨之后，三月份各大股指波幅明显收窄。SPX全月高低点分别为2860和2722。最终以小阳线报收，本月微幅上涨+1.79%。纳指本月上涨+2.61%。道指微涨+0.46%。中小盘指数表现稍弱，罗素2000本月下挫-2.29%。

第二季度行情即将开启。两周后（4/12日）JPM、WFC、PNC等银行龙头股将率先拉开19Q2新财季的大幕。目前市场分析师大幅向下修正了本季度盈利增长预期，19Q1标普500家大公司盈利预期会同比大幅下滑-7.2%（18Q4同比增长+13.4%）。很多市场人士因而对美国经济，以及未来股市表现不太乐观。

不过，从过往历史股价和盈利预期的关联来看，悲观预期和股指走势似乎呈负相关。大幅调低市场心理预期，财报实际结果如果好于市场预期反倒会给股价带来上升动力。反倒是市场大幅向上修正预期的季度，股指表现都比较动荡。所谓Priced In效应。除非本季度经济状况严重恶化，实际财报结果还不及大幅下修过的预期值，那么股市表现就堪忧了。

中美高层贸易会谈本周将移师华盛顿继续进行。各种迹象均显示，双方旷日持久的谈判已经接近尾声。如果本月两国能就首脑会晤达成协议，市场也将会视为是利好。美联储本月议息会议将于月底召开（30-1日），市场普遍预期届时FED将会维持利率不变。但是，近期政府高层和业内呼吁降息的声音开始增多。任何货币政策的转向都会进一步刺激市场神经。外围市场方面，中国和欧洲主要国家各项经济指标、土耳其地方选举结果、欧元区货币政策等都将会短期影响美股走向。

技术形态方面：标普自12/26日触底回升以来，短短三个月股指最大涨幅已经达到+21.9%。快速上涨之后，市场获利筹码已丰。加之面临前期高点压力（周五收盘与历史高点不到4%距离），以及悲观盈利预期，看空第二季美股走势的人似乎占据主流。上周股指顽强收涨，芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio反倒回升报1.11（上周0.85），显示出机构心态比较矛盾、谨慎占据上风。

不过，从历史走势来看，上涨过多从来都不能和下跌简单画等号。多数情况下，涨得越多往往意味着还会继续走高。市场休整的路径有很多种：回落调整是最为简单粗暴的形式，短时间即可达到快速洗盘及诱空的目的。除此之外，通过长时间横向盘整，温水煮青蛙，洗掉不坚定筹码，以时间换空间也是常见方式。或者，通过缓步攀升，以变种的旗型形态完成调整也屡见不鲜（相对也是最为危险的形态）。

四大股指目前形态稍有分化。标普和纳指日线近期走出上升通道。不知不觉间，两个股指的中长期均线即将完成向上交叉。道指则呈三角调整形态，SMA50/200已经形成金叉多日，且年线有向上翘头的趋势。罗素2000近期走势最弱，股指迟迟没有回到年线上方，一直是市场技术人士犯嘀咕的品种。不过，过往走势显示，中小盘指数盘整时间通常较长，一旦跑起来会快速拉升，迅速跑赢其它两个大盘指数。而且，这个指数似乎比较偏爱头肩底形态。本月如果该指数能快速向上突破短期趋势线压制，并能成功站上年线和前期平台，IHS调整形态就确认完成，后市可期。

从短期技术形态来看：SPX本月关键压力依然是前期提示的本轮起跌平台位置2860-2875区域。一旦站上该区域，后市目标在前期历史高点2941一线甚至3000点区域。短线关键支撑依然是前期突破平台2815-2790一线，极端下调不能再次跌破年线2755区域。保持上述关键支撑不失，多方就依然占据主动。由于三月份收出小K线，四月份收盘形态对整个第二季度就至关重要。四月K线如果收阴，则长线空头会加码。反之，如果四月K线继续收阳，股指将继续高举高打，很多人盼望的逢低吸纳就难以如愿。

其它三个股指中，RUT月初走势最值得关注。本周如果该指数不能快速站上1560-1570区域，并突破年线压力完全确认，美股调整时间就会大幅延长。其它三大股指上升之路也不会平坦。道指本周也即将冲击趋势上沿，成功突破26300区域，该指数下一站将奔历史高点而去。冲关失败，意味着大盘回调将开始，短线也需要特别关注。

总之：尽管股指开年涨幅已大，本季度企业盈利前景黯淡。但是，股市有其自身运行的逻辑，第二季度行情尚难断言就会走低。投资者需要密切关注先行指数短期走向，以及即将开始的企业财报。积极布局前季财报绩优的行业龙头股，并综合利用对冲策略做好风险控制。任何妄言涨跌，而不谈投资策略的言论均对投资有害无益。

具体投资品种方面：近期消费龙头股如COST、MCD、SBUX继续创出股价新高，HD、LOW、PM/MO等也维持上行态势。此外，第三方支付板块中的龙头股V、MA、PYPL等继续新高，云概念板块、本季绩优科技二线题材股等均拒绝深幅回调。前期低迷的工业龙头CAT、UTX、UTX、LMT等开始走强，处于漩涡中心的BA一直守住关键支撑不肯下跌。这些是近期股指上行的主要动力，也是19Q1新财季值得重点关注的品种。

前期人气股FAANG本季度整体表现不佳。除AAPL外，多数均长时间走在窄幅上升Channel内，股价涨幅不大。权重最大的银行股受短期和长期利率倒挂，以及美联储暂缓加息影响，股价持续回落调整拖累大盘。这两个板块本季度走势将决定大盘后市演变方向，需要持续关注。

（由＠船老大美股日志　主讲的中长期投资课程将于本周五４／５日开新班。）

重要基本面事件日程：

宏观数据：

本周重量级数据不多，中美移师华盛顿继续会谈。周一公布制造业PMI终值、零售数据，周二公布耐用品订单，周三公布ADP就业数据和服务业PMI终值，周五公布非农就业数据和失业率。

企业财报：

18Q4财季基本结束，盈利同比增长+13.1%，营收同比增长+6.6%。SPX前瞻市盈率为16.2，低于5年期均值16.4，但高于10年期均值14.6。目前市场大幅向下修正预期。19Q1预期盈利负增长-7.2%，营收+4.9%。19Q2盈利预期+0.7%，19Q3 盈利预期+2.2%。

本周将有4家标普500成分股公司披露业绩，包括道指成分股WBA。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）：

周一： -

周二：GME、LW、WBA、NG   

周三：SIG

周四：STZ、RPM

周五： -

上周美股综述（ Mar 25 - 29）

大盘指数：四大股指本周探底回升，震荡走高收阳。标普全周最高2836，最低2785，收盘2834，上涨+33点，涨幅+1.2%。纳指收盘7729点，全周+86点，涨幅+1.13%。道指收盘25928，全周+426点，涨幅+1.67%。罗素2000收盘1539，涨幅+2.25%。

商品：油价连续三周小幅上扬，全周最高$60.73，最低$58.17，收盘$60.14，涨+1.86%。黄金本周回落，全周最高$1324，最低$1291，收盘$129，跌幅-1.05%。美元指数继续上扬，全周最高96.91， 最低95.89，收盘96.85，涨+0.72%。 恐慌指数本周-17%报13.71。 芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio回升报1.11（上周0.85）。

板块表现：标普11大板块9升2跌。工业板块整体+2.85%领涨，基础材料+2.15%，耐用消费品+1.95%。公用事业-0.55%和通讯服务-0.43%。分类行业涨幅居前的包括服饰、汽车、耐用家具用品、物流、航空、航天、运输服务、铁路、钢铁等。跌幅居前的包括医疗保险、供水、玩具、烟草、移动通信、互联网等少数行业。

市场深度：本周两市股票涨跌比4097：2196（上周2251：4057 ）。创52周新高股票532 家（上周592），创52周新低股票291 家（上周229)。价格位于SMA200年线上方的股票占比48.2 %（上周43.9%）。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！